登录 注册 | 服务热线:400 886 1266 | ENGLISH | 
 
|
新闻

企业发展工商指数是经济总体运行的风向标

发布时间:2016-7-6 18:23:13  点击数:4708

文章摘自《2013和2014年度企业年报分析报告》,该报告由中国市场监督管理学会编著,在编写过程中得到了工商总局的高度重视和大力支持,报告中的数据整理和分析,由龙信数据独家提供技术支撑。

一、大数据时代推动公共管理进步

当前,社会发展正进入“大数据”时代。加强数据分析应用提升组织效能和决策水平,是大数据时代对公共管理提出的新要求。工商行政管理部门在履行市场主体准入职能过程中,积累了大量企业登记管理数据。特别是经过十多年不懈努力,国家工商总局建立起包含全国各类市场主体的登记信息、监管信息,并基本实现实时汇总的“国家经济户籍库”,为深入开展企业登记管理数据分析奠定了良好基础。数据分析将成为工商部门创新服务方式、提高监管水平、改进工商工作、参与宏观管理的重要基础与有力支撑。

工商部门统计资料与国家经济户籍库保有、管理着我国最全面、最系统、最权威的企业数量、注册资本等数据。注册资本是社会投资活动的重要指标之一,能够很大程度上反映资本投资动态。资本作为经济活动的源泉,经常在经济活动中扮演着先行者的角色。企业的进入和退出体现了资本对未来实体经济走势的判断,进而影响未来经济走势。

充分利用工商总局数据资源,分析企业发展变化与宏观经济指标如财政收入、GDP的关系,探索它们之间相互关联、相互影响规律,对于政府部门掌握全国企业发展情况、进行经济形势预判和采取政策调整,对于工商部门提高服务发展主动意识、采取积极措施服务市场主体健康发展,对于企业和社会公众了解企业总体发展情势、开展投资经营活动等都具有重要参考价值。

二、企业发展与财政收入总量关系

对1990年以来历年企业数量、注册资本和全国财政收入做相关分析,同样发现财政收入与企业注册资本具有较强的正相关关系,财政收入与企业数量、注册资本的相关系数分别为0.832和0.994。

图1 - 全国企业注册资本和财政收入增长示意图

对财政收入与企业注册资本进行线性回归,得出:

财政收入= - 6263+0.149*注册资本。这表明1990年以来,企业注册资本每增长1亿元,带动财政收入增长1490万元。

对全国财政收入和企业资本活跃度(CRI)月度数据分析发现,季节调整后财政收入与CRI保持相似的趋势,CRI相对财政收入拐点有大约2 - 7个月的先行周期,对预判财政收入未来发展趋势有较好的参考作用。

图2 - 全国CRI和财政收入移动平均调整后同比增长趋势图

如上图所示,2008年6月全国财政收入增幅下滑,经济危机影响凸显,而表示企业资本活跃度的指标CRI在7个月前的2007年11月就开始下滑,提前反映了经济危机的影响。2009年1月CRI出现反弹,比2009年7月财政收入增速出现反弹提前了6个月。对于近期经济下行引发财政收入增幅的下滑,CRI也提前2 - 4个月有所体现。这表明,工商企业数据对经济形势变化的感应以及对经济刺激政策效果的反映具备先行指标的特征。

三、企业发展与财政收入关系在省市级数据上的呈现

为了呈现全国企业发展与财政收入关系的相关性,我们选择了北京、辽宁、江苏、浙江、湖北、广东、四川和甘肃8个省市数据,按同样方法进行对比分析。这8个省市中,东部地区5个(华南1个,华东2个,华北2个),中部地区1个,西部地区2个(西南1个,西北1个)。从2012年人均GDP数值来看,北京、江苏、浙江、广东和辽宁高于全国平均水平,四川和甘肃低于全国平均水平,湖北与全国平均水平相近。综合来看,选择的目标分析省市具有较强的代表性。

图3 - 八个样本省市分布

图4 - 2012年八省市主要指标

注:财政收入指地方公共财政预算收入,下文同。红色表示高于或等于全国平均水平,蓝色表示低于全国平均水平。

综合8个省市与全国企业发展与财政收入关系分析结果,可以看出各省市分析结果与全国分析结果有较强的一致性。

(一)企业发展与财政收入存在较高的相关性

从相关性来看,全国企业数量、注册资本(金)与财政收入存在较高的相关性,尤其是注册资本(金)与其的相关系数高达0.99以上。

分省市来看,企业数量、注册资本(金)与财政收入的相关系数均在0.9以上,表示高度相关。其中,江苏省企业数量、注册资本(金)与财政收入的相关系数较高,相关系数均在0.99以上;湖北省的相关系数最低,但也在0.9以上。

图5 - 八省市企业发展与财政收入的相关系数

(二)注册资本(金)对财政收入具有重要的拉动作用

通过建立企业注册资本(金)与财政收入之间的回归模型,发现模型拟合效果较好,判定系数R方在0.85以上。通过回归系数发现,企业注册资本(金)对财政收入的边际影响较大。

从全国来看,企业注册资本(金)年平均增长1亿元,将带动财政收入増长1490万元。

分省市看,每1亿元企业注册资本(金)的增长对各省市财政收入的带动均在1千万元左右,其中拉动作用较大的为辽宁和广东两省,企业注册资本(金)年平均增长1亿元,将带动财政收入增长1630万元和1420万元。

图6 - 每亿元注册资本(金)增长对财政收入的増长拉动

(三)资本活跃度与财政收入增速走势基本一致,并且资本活跃度具有一定的先行性

通过对比全国企业资本活跃度与季调后财政收入同比增速变化趋势线发现,资本活跃度与财政收入增速走势基本一致,并且资本活跃度相对财政收入具有一定的先行性。季节调整后财政收入增速与CRI保持相似的趋势,cRI相对财政收入拐点有大约2 - 7个月的先行周期。

分省市看,不同省市资本活跃度相对财政收入的先行周期不同,具体情况见下表:

图7 - 八省市CRI相对财政收入增速先行周期

北京市:企业资本活跃度(CRI)相对财政收入拐点约有2个季度的先行周期。

广东省:企业资本活跃度(CRI)相对财政收入拐点约有1年左右的先行周期。

浙江省:在经济进入萧条时,企业资本活跃度(CRI)先于财政收入3 - 5个季度下降,当经济即将向好时仅提前约1个季度回升。

辽宁省:企业资本活跃度(CRI)相对财政收入增速约有4个季度的先行周期。

江苏省:季节调整后财政收入与CRI保持相似的趋势,CRI先于财政收入增幅的时间逐渐延长。

湖北省:企业资本活跃度(CRI)变化相对财政收入拐点约有3个季度的先行周期。

甘肃省:季节调整后财政收入增速与CRI变化趋势逐渐趋于一致,之前CRI相对财政收入有一段时间的先行变化。

四川省:季节调整后财政收入增速与CRI保持相似的趋势,CRI出现拐点均先于财政收入增速,先行时间不定。

(四)通过资本活跃度走势看财政收入未来变化

全国:从2012年下半年企业资本活跃度变化看,仍没有明显回升的迹象。如果企业资本活跃度继续延续近期的发展态势或者回升向好,财政收入增速也将会于半年后趋于稳定或回升向好。

北京市:2012年下半年以来,北京市企业资本活跃度呈小幅波动变化,但2013年一季度财政收入增幅已有所回升。

广东省:企业总体资本活跃度仍处于下降通道,但财政收入在2012年下半年已经开始回升。

浙江省:2012年下半年资本活跃度已开始回升,财政收入也将逐渐提高,增幅将会继续提升。

辽宁省:从2012年第四季度开始资本活跃度触底回升,如果企业资本活跃度继续向好,那么财政收入增速将会于2013年第二季度开始放缓趋于稳定,年底出现好转迹象。

江苏省:2012年第三季度企业资本活跃度开始回升,如果继续保持这种良好态势,那么全省财政收入也将逐渐提高,增幅将会继续提升。

湖北省:从近期企业资本活跃度变化情况看,2012年第三季度已见底回升,从cRI的先行周期判断,财政收入恢复快速增长最早要2013年下半年才能出现。

甘肃省:2012年下半年资本活跃度已见底回升,如果不受其他非正常因素影响,财政收入也将逐渐提高,增幅将会继续稳步提升。但从2013年第一季度的情况看,并没有预测得那样乐观。

四川省:2012年第一季度企业资本活跃度有所回升,之后呈现波动,如果资本活跃度保持波动上升的态势,那么财政收入也将继续延续2012年第四季度向好态势,增幅将会继续提升。

综合上述分析,从目前的数据结果来看,可以得出以下结论:企业注册资本(金)指标同财政收入指标之间存在一定的正相关性,企业注册资本(金)的增长能够带动财政收入的增长;并且企业注册资本(金)指标具备先行性,可以用作考量经济政策实施效果和初步预测财政收入未来变化趋势的工具。考虑到这八个省市数据的代表性,这个结论适用于全国总量数据及其他各省市数据的分析。

下一步,我们将继续跟踪记录相关数据的变化趋势,进一步完善验证方法,不断深人研究企业发展与经济社会宏观发展相互关联、相互影响的规律;同时将努力拓展研究成果在信息分析中的应用范围,力求为领导和有关部门进行形势预判和政策调整提供具有参考价值的信息。

四、基于企业资本活跃度(CRI)预测我国经济

(一)我国经济出现企稳迹象

基于以上研究表明,企业资本活跃度(CRI)与公共财政收入两者具有较为一致的变化趋势,资本活跃度(CRI)变动领先财政收入增长变动2 - 7个月。同时,对比季节调整后的全国季度GDP(现价)同比增长率和企业资本活跃度(CRI)的季度数据变化趋势线,可以发现2006年以来,两者同样保持较为一致的变化趋势,资本活跃度(CRI)变动领先GDP增长变动1 - 2个季度。在2008年国际金融危机的影响下,GDP(现价)同比增长率和资本活跃度(CRI)两者均在2008年第一季度同时出现下滑趋势。随着国家4万亿经济刺激计划的出台,资本活跃度(CRI)在2009年第一季度触底反弹,相应的是GDP增速于2个季度后出现反弹。2010年第三季度资本活跃度(CRI)出现下降,同样2个季度后GDP增幅开始回落。2011年第四季度资本活跃度(CRI)快速下滑,1个季度后GDP增幅同样出现了快速回落。

图8 - 全国企业资本活跃度(CRI)和GDP增长率的变化趋势

从近年我国企业资本活跃度(CRI)变化趋势来看,2010年5月以来,我国企业资本活跃度(CRI)呈持续下降趋势,但2013年以来企业资本活跃度(CRI)出现企稳迹象,尤其是2013年4 - 6月企业资本活跃度(CRI)出现了连续3个月的反弹。企业资本活跃度(CRI)走势变化预示我国经济出现企稳迹象,但对我国经济形势的判断还需要对企业资本活跃度(CRI)走势进行进一步的观察,如果接下来的几个月企业资本活跃度(CRI)继续保持良好态势,那么就有理由对中国经济走势保有足够的信心。

图9 - 2002年以来企业资本活既度(CRI)变动趋势

企业资本活跃度(CRI)回升主要是受到新设立企业注册资本增长的影响,从今年3 - 5月我国新设立企业资本净增情况来看,广东、湖北、浙江、河北、贵州5省成为资本增长贡献前五名。由于深圳、珠海从3月开始实施商事登记改革制度,会对广东省的资本增长产生一定的影响。剔除广东省数据后,发现我国企业资本活跃度(CRI)的趋势仍然呈回升态势。

图10 - 2002年以来企业资本活跃度(CRI)的变化趋势(不含广东)

(二)企业资本活跃度(CRI)回升因素分析

(1)绝大多数省市企业资本活跃度(CRI)出现回升,青粤冀位列前三位分省市来看,2013年3—6月间,全国31个省市中有23个企业资本活跃度(CRI)出现回升,其中回升幅度最大的五个省份为青海、广东、河北、浙江和湖北。

图11 - 2013年3 - 6月份各省市企业资本活跃度(CRI)回升幅度

(2)IT和房地产回升幅度最大

从各行业企业资本活跃度(CRI)变动趋势来看,2013年3 - 6月,IT业(信息传输、软件和信息技术服务业)和房地产业的回升幅度最大。

图12 - 2013年3—6月份各行业企业资本活跃度(CRI)回升幅度

(三)总结

总体来看,我国经济发展面临较为复杂的外部环境,经济增长的压力较大。但从企业资本活跃度(CRI)走势来看,中国经济已经显现曙光,如果接下来几个月内企业资本活跃度(CRI)继续保持良好走势,同时其他条件如货币流动性等不出现大的问题,我国经济增速就有可能在1 - 2个季度后出现反弹。

文章来源:《2013和2014年度企业年报分析报告》


 
分享到:
查看更多行业成功案例及解决方案